Златото отново започна да поскъпва, след като само ден по-рано достигна двумесечно дъно. На 8 октомври спот цената на благородния метал се движи около 4120–4130 долара за тройунция, като в началото на деня отбеляза ръст от около 0,3–0,4%. Ден по-рано златото беше паднало до около 4096 долара за тройунция – най-ниското ниво от 5 август насам.

Причината за последното понижение е комбинацията от по-силен американски долар и по-висока доходност по американските държавни облигации. Тъй като златото не носи лихва, по-високите лихвени проценти правят облигациите и други доходоносни активи по-привлекателни за инвеститорите.

Погледите са насочени към Федералния резерв

Един от най-важните фактори за следващото движение на златото е политиката на Федералния резерв на САЩ. Публикуваните протоколи от последното заседание показват разногласия сред членовете на Фед относно необходимостта от ново увеличение на лихвите.

Пазарите в момента очакват Фед да запази лихвите без промяна на заседанието през октомври, но вероятността за ново увеличение през декември остава значителна. Според данните, цитирани от Reuters, пазарите оценяват вероятността за декемврийско увеличение на около 85%.

Това е сериозен фактор за златото. Ако американските лихви останат високи за по-дълго време, натискът върху цената на метала може да продължи.

В същото време централните банки продължават да купуват

На другия полюс стои физическото търсене на злато от централните банки. Китайската централна банка е увеличила златните си резерви през септември, продължавайки серията от покупки за 23-и пореден месец. Именно покупките от официалния сектор са посочвани като един от основните фактори, които подкрепят цената в дългосрочен план.

Това създава своеобразна битка на пазара: от една страна са високите лихви и силният долар, които натискат златото надолу, а от друга – покупките на централни банки и геополитическата несигурност, които поддържат търсенето.

Геополитическата несигурност също подкрепя златото

Златото традиционно се разглежда като актив убежище при кризи. В момента напрежението около Близкия изток и проблемите с корабоплаването през Ормузкия проток допринасят за повишената несигурност на пазарите. Паралелно с това петролът отново премина над 100 долара за барел, което засилва опасенията за инфлацията.

Ако по-високите цени на енергията доведат до нов инфлационен натиск, инвеститорите могат отново да потърсят защита в златото. Но това има и обратна страна – по-високата инфлация може да накара централните банки да поддържат по-високи лихви, което е негативно за метала.

Ще падне ли златото до 4000 долара?

Това е един от големите въпроси пред пазара в момента. Според анализатора Питър Грант, цитиран от Reuters, златото може да направи още един тест на по-ниски нива, потенциално около 4000 долара за тройунция, преди да се възстанови. В неговия сценарий цената може да се насочи към около 4400 долара към края на годината, ако условията се променят. Това обаче е пазарна прогноза, а не сигурно очакване.

Друг анализатор посочва 4275 долара като важна краткосрочна техническа граница – пробив над това ниво би могъл да даде сигнал за възстановяване на възходящото движение.

Какво означава това за инвеститорите?

Златото в момента се намира в интересна точка. След огромното поскъпване през годината пазарът преминава през период на корекция и повишена волатилност. В краткосрочен план силният долар и високите американски лихви могат да продължат да оказват натиск.

В същото време обаче остават няколко сериозни фактора в подкрепа на златото – покупките на централните банки, високата глобална задлъжнялост, геополитическите конфликти и опасенията около инфлацията.

Затова сегашното движение не означава непременно край на дългосрочния интерес към златото. По-скоро пазарът тества колко силно е търсенето след впечатляващото поскъпване.

Златото вече показа колко бързо може да се движи и в двете посоки. А при цена около 4100 долара за тройунция следващите решения на Фед, движението на долара и геополитическата обстановка вероятно ще бъдат решаващи за това дали металът ще продължи корекцията или ще направи нов опит за възстановяване.