След рязкото поевтиняване през септември благородният метал отбеляза ново покачване. Какво движи пазара и ще продължи ли златото да бъде предпочитано убежище за спестяванията в несигурни времена?

Златото отново привлече вниманието на финансовите пазари. В края на изминалата седмица цената му се повиши до най-високото си равнище за последната седмица, след като поевтиняването на петрола и отслабването на натиска върху американските държавни облигации подкрепиха търсенето на благородния метал.

На 9 октомври спот цената на златото нарасна с над 1%, достигайки около 4190 долара за тройунция в сутрешната търговия. По-късно котировките се движеха около 4186 долара за тройунция, а металът се насочваше към седмичен ръст от приблизително 1%. Данните са от пазарен обзор на Reuters, публикуван на 9 октомври и актуализиран на 11 октомври. <Cite refs={[“turn715772search0″,”turn715772search4”]}/>

Въпреки възстановяването обаче пазарът остава под влияние на противоречиви сигнали. От една страна, геополитическата несигурност и търсенето на сигурност подкрепят златото. От друга, високите лихви и силният долар могат да ограничат поскъпването му.

Защо цената на златото се повиши?

Един от факторите за последното покачване е поевтиняването на петрола. Когато опасенията за прекъсване на енергийните доставки отслабват, натискът върху инфлационните очаквания може да намалее. Това влияе върху очакванията за лихвената политика на Федералния резерв на САЩ и върху доходността на американските държавни облигации.

Златото не носи лихва или дивидент. Затова, когато облигациите предлагат висока доходност, част от инвеститорите предпочитат тях пред благородния метал. Когато доходността спадне, златото може да стане по-привлекателно.

Допълнителна подкрепа оказа и отслабването на долара. Тъй като златото се търгува основно в американска валута, по-слабият долар обикновено прави метала по-достъпен за купувачите, които използват други валути.

Тази зависимост обаче не е абсолютна. Цената се влияе едновременно от лихвените очаквания, инвестиционните потоци, покупките на централните банки и международната обстановка. <Cite refs={[“turn715772search4″,”turn715772search3”]}/>

Септември донесе сериозен спад

Възстановяването през октомври идва след значително поевтиняване през предходния месец.

Според анализа на Световния съвет по златото, публикуван на 7 октомври, цената на метала е приключила септември на равнище около 4176 долара за тройунция — спад от 8,5% спрямо август.

Сред основните причини са били покачването на доходността по американските държавни облигации и укрепването на долара. Това показва колко чувствително остава златото към промените във финансовите условия, дори когато търсенето му като защитен актив е силно. <Cite refs={[“turn715772search3”]}/>

Въпреки септемврийския спад през януари 2026 г. златото достигна рекордно равнище от приблизително 5405 долара за тройунция според данните на Световния съвет по златото. Следователно настоящите котировки са значително под върха за годината, но остават на високи исторически нива. <Cite refs={[“turn715772search3”]}/>

Централните банки продължават да купуват

Един от най-важните фактори за дългосрочното търсене остава поведението на централните банки.

Според данните на Световния съвет по златото, публикувани на 6 октомври, през август централните банки са увеличили отчетените си златни резерви с нетно 39 тона. Сред активните купувачи са Китай, Узбекистан и Полша. <Cite refs={[“turn715772search1”]}/>

Това е важен сигнал, защото централните банки не купуват злато само с цел краткосрочна печалба. За много държави то е начин за диверсификация на резервите и намаляване на зависимостта от отделни валути и финансови инструменти.

През последните години златото отново заема централно място в дискусиите за финансовата сигурност. Опасенията около държавните дългове, геополитическите конфликти и устойчивостта на международната финансова система карат някои институции да търсят по-разнообразна структура на резервите си.

Това не означава, че централните банки могат да предотвратят всяко понижение на цената. Но устойчивото им търсене е фактор, който пазарът следи внимателно.

Ще продължи ли златото да поскъпва?

Следващото движение ще зависи до голяма степен от данните за американската икономика и от решенията на Федералния резерв.

Ако инфлацията остане висока и лихвите се задържат на високи равнища или бъдат повишени допълнително, това може да ограничи интереса към златото. Ако доходността по облигациите започне да спада, доларът отслабне или геополитическите рискове се засилят, благородният метал може да получи нова подкрепа.

Съществува и друг важен фактор — поведението на инвестиционните фондове. Световният съвет по златото отчита, че въпреки спада на цената през септември глобалните борсово търгувани фондове, обезпечени със злато, са привлекли около 10 милиарда долара нетни вложения през месеца. Това показва, че част от инвеститорите са продължили да увеличават експозицията си към метала въпреки корекцията. <Cite refs={[“turn715772search3”]}/>

Затова не може да се изключи нито ново поскъпване, нито поредна корекция. Краткосрочните движения могат да бъдат резки, особено когато пазарът реагира на политически изявления или нови икономически данни.

Какво означава това за хората, които купуват злато в България?

За българските потребители международната цена е само част от крайната стойност на златото. Значение имат още курсът на долара спрямо еврото, надценката на търговеца, производствените разходи и разликата между цената за покупка и тази за обратно изкупуване.

Особено важно е да се прави разлика между инвестиционно злато и златни бижута. При инвестиционните кюлчета и монети цената е тясно свързана с международните котировки, докато при бижутата съществена част от стойността може да идва от изработката, дизайна и търговската надценка.

За хората, които обмислят покупка, е разумно да сравнят крайната цена и условията за обратно изкупуване, вместо да се водят само от заглавия за рекордни котировки. Златото може да има място в диверсифициран портфейл, но не гарантира печалба и също може да поевтинява значително.

Златото остава във фокуса на пазарите

Последните движения показват, че благородният метал продължава да реагира както на геополитическата обстановка, така и на решенията на централните банки и очакванията за лихвените проценти.

След сериозния спад през септември покачването в края на миналата седмица даде нов импулс на пазара. Но устойчивостта на това възстановяване ще зависи от това дали ще бъде подкрепено от реално подобрение на финансовите условия и продължаващо инвестиционно търсене.

Основният въпрос вече не е само дали златото ще поскъпне отново, а дали настоящите колебания са временна корекция в дългосрочната тенденция, или знак, че пазарът навлиза в нов етап. Отговорът ще стане по-ясен с новите икономически данни и решенията на централните банки през октомври.